Больно смотреть, когда из-за ошибки на пару миллионов человек рискует оказаться за решёткой.
Утро на рынке акций
Вы сидите с чашкой кофе и проверяете портфель: маленькая позиция выросла, вы случайно пересчитали отчетность, и тут же в голове — «а что если это сочтут инсайдом?» Знакомо?
Такие мысли снуют в головах не только новичков, но и тех, кто в рынке давно. Постоянная тревога от одной ошибки съедает удовольствие от инвестирования.
И вот регулятор предлагает резкое повышение порога, при котором наступает уголовная ответственность за использование инсайдерской информации и манипулирование рынком. Звучит как облегчение? Или как лазейка для злоупотреблений — зависит от того, с какой стороны смотреть.
Я тоже сначала думала, что это однозначно хорошо — пока не поговорила с несколькими трейдерами и юристами.
Нечто личное
Мой знакомый трейдер Вадим, 38 лет, пять лет на рынке. На прошлой неделе он прислал мне сообщение: «— Представляешь, меня допрашивали полагая, что я использовал инсайд. — От чего? — Просто неправильный тайминг объявления прибыли компании, я сделал стоп?лосс раньше». Вадим вздохнул и добавил: «Если бы пороги были выше, этот стресс можно было бы вообще не испытывать».
Оказалось, дело в том, что текущие пороги маленькие — уголовная ответственность наступает уже при ущербе от 3,75 млн руб. и особо крупном — от 15 млн руб. А обсуждаемые поправки предлагают поднять эти планки до сотен миллионов.
Что изменится
1) Меньше уголовных дел за мелкие ошибки. Повышение планок означает, что некаждая фальшива цифра или неосторожный комментарий приведут к уголовному преследованию. Для инвестора это похоже на ситуацию, когда в подъезде перестали штрафовать за незначительную парковку — нервов меньше, жизнь проще.
2) Штрафы станут жестче, но административные. Вместо тюремного преследования — большие денежные санкции. Это похоже на замену «лишения свободы» на «кошелёк болит больше», и многие участники рынка предпочли бы именно такое регулирование: быстро и без драм.
3) Рост порогов — рост доверия больших инвесторов. Крупные фонды любят предсказуемость: если риск внезапного уголовного дела снижается, они охотнее вкладывают средства. Пример — крупный инвестор, который раньше избегал частных российских бумаг, теперь рассматривает их снова.
4) Возможность декриминализации мелких злоупотреблений. Есть риск, что некоторые неблагонадёжные схемы начнут караться только штрафом, а не уголовно. Это как заменить наказание за сильное превышение скорости на просто штраф — кому?то будет выгодно идти на риск.
5) Новые инструменты — добровольное сообщение и компенсация. Документы предлагают освобождать от ответственности при добровольном признании и полном возмещении ущерба. Это похоже на ситуацию, когда вы случайно разбили чужую чашку и сразу всё оплатили — конфликт погашен и дальше нормально общаетесь.
Если прикинуть цифры: нынешний порог в 3,75 млн и предлагаемое повышение до 100 млн — это почти в 27 раз выше; даже если считать по верхней планке (15 млн ? 150 млн), рост в 10 раз. Такие изменения вряд ли оставят систему прежней — дел станет заметно меньше.
Несколько простых шагов
- Проверьте внутренние правила и запись сделок: упорядоченная документация снижает подозрения и ускоряет разбор инцидентов.
- Зафиксируйте процессы принятия решений: ясно видно, кто и почему нажал кнопку — это защитит в споре.
- Подумайте о консультации с юристом и страховой поддержке: небольшая плата сейчас может сэкономить годы нервов и большие суммы позже.
Специалисты отмечают, что сочетание более высоких порогов и серьёзных административных мер способно снизить количество прецедентов с уголовными делами, но одновременно потребует строгого контроля и прозрачности от операторов рынка.
В итоге это не мгновенная революция. Не стоит ждать, что завтра всё станет идеально: вероятны переходные периоды, обсуждения и корректировки правил. Но шаг к тому, чтобы люди могли инвестировать без постоянного страха перед уголовными последствиями, выглядит разумным.
Если вам важно спокойствие в инвестировании — начните с простых изменений в своей практике. Маленькие шаги дают стабильный результат. Берегите себя и выбирайте разумный путь.
