ЦБ предлагает повысить порог за инсайд — станет ли рынок спокойнее и безопаснее для инвестора?

Больно смотреть, когда из-за ошибки на пару миллионов человек рискует оказаться за решёткой.

Утро на рынке акций

Вы сидите с чашкой кофе и проверяете портфель: маленькая позиция выросла, вы случайно пересчитали отчетность, и тут же в голове а что если это сочтут инсайдом? Знакомо?

Такие мысли снуют в головах не только новичков, но и тех, кто в рынке давно. Постоянная тревога от одной ошибки съедает удовольствие от инвестирования.

И вот регулятор предлагает резкое повышение порога, при котором наступает уголовная ответственность за использование инсайдерской информации и манипулирование рынком. Звучит как облегчение? Или как лазейка для злоупотреблений зависит от того, с какой стороны смотреть.

Я тоже сначала думала, что это однозначно хорошо пока не поговорила с несколькими трейдерами и юристами.

Нечто личное

Мой знакомый трейдер Вадим, 38 лет, пять лет на рынке. На прошлой неделе он прислал мне сообщение: Представляешь, меня допрашивали полагая, что я использовал инсайд. От чего? Просто неправильный тайминг объявления прибыли компании, я сделал стоп?лосс раньше. Вадим вздохнул и добавил: Если бы пороги были выше, этот стресс можно было бы вообще не испытывать.

Оказалось, дело в том, что текущие пороги маленькие уголовная ответственность наступает уже при ущербе от 3,75 млн руб. и особо крупном от 15 млн руб. А обсуждаемые поправки предлагают поднять эти планки до сотен миллионов.

Что изменится

1) Меньше уголовных дел за мелкие ошибки. Повышение планок означает, что некаждая фальшива цифра или неосторожный комментарий приведут к уголовному преследованию. Для инвестора это похоже на ситуацию, когда в подъезде перестали штрафовать за незначительную парковку нервов меньше, жизнь проще.

2) Штрафы станут жестче, но административные. Вместо тюремного преследования большие денежные санкции. Это похоже на замену лишения свободы на кошелёк болит больше, и многие участники рынка предпочли бы именно такое регулирование: быстро и без драм.

3) Рост порогов рост доверия больших инвесторов. Крупные фонды любят предсказуемость: если риск внезапного уголовного дела снижается, они охотнее вкладывают средства. Пример крупный инвестор, который раньше избегал частных российских бумаг, теперь рассматривает их снова.

4) Возможность декриминализации мелких злоупотреблений. Есть риск, что некоторые неблагонадёжные схемы начнут караться только штрафом, а не уголовно. Это как заменить наказание за сильное превышение скорости на просто штраф кому?то будет выгодно идти на риск.

5) Новые инструменты добровольное сообщение и компенсация. Документы предлагают освобождать от ответственности при добровольном признании и полном возмещении ущерба. Это похоже на ситуацию, когда вы случайно разбили чужую чашку и сразу всё оплатили конфликт погашен и дальше нормально общаетесь.

Если прикинуть цифры: нынешний порог в 3,75 млн и предлагаемое повышение до 100 млн это почти в 27 раз выше; даже если считать по верхней планке (15 млн ? 150 млн), рост в 10 раз. Такие изменения вряд ли оставят систему прежней дел станет заметно меньше.

Несколько простых шагов

• Проверьте внутренние правила и запись сделок: упорядоченная документация снижает подозрения и ускоряет разбор инцидентов.
• Зафиксируйте процессы принятия решений: ясно видно, кто и почему нажал кнопку это защитит в споре.
• Подумайте о консультации с юристом и страховой поддержке: небольшая плата сейчас может сэкономить годы нервов и большие суммы позже.

Специалисты отмечают, что сочетание более высоких порогов и серьёзных административных мер способно снизить количество прецедентов с уголовными делами, но одновременно потребует строгого контроля и прозрачности от операторов рынка.

В итоге это не мгновенная революция. Не стоит ждать, что завтра всё станет идеально: вероятны переходные периоды, обсуждения и корректировки правил. Но шаг к тому, чтобы люди могли инвестировать без постоянного страха перед уголовными последствиями, выглядит разумным.

Если вам важно спокойствие в инвестировании начните с простых изменений в своей практике. Маленькие шаги дают стабильный результат. Берегите себя и выбирайте разумный путь.